In den Monaten Mai und Juni ballen sich die Termine, bei denen sich die Aktionäre zu den jährlichen Hauptversammlungen (HV) treffen, in denen dann Vorstand und Aufsichtsräte Rechenschaft für das abgelaufene Geschäftsjahr ablegen. Bei den Firmen, die erfolgreich gearbeitet haben, wird an diesem Tag auch die Höhe der Dividende bestimmt, die dann am darauffolgenden Tag an die Aktionäre ausgezahlt wird. Was anscheinend die wenigsten wissen: Da die Dividende ja aus dem Unternehmen abfliesst, mindert sich der Wert der Aktie am Tag nach der HV um genau diesen Betrag. Bei der Deutschen Telekom, die 0,70 Cent Dividende pro Aktie zahlte, macht das beim aktuellen Kursniveau immerhin über 8% aus. Neben der Telekom gibt es mit Allianz, Daimler, Deutsche Börse, Deutsche Post, E.ON, Metro, Münchner Rück, und RWE (in alphabetischer Reihenfolge) insgesamt acht weitere Unternehmen, die ebenfalls eine Dividende ausschütten, die mehr als fünf Prozent des aktuellen Kurses beträgt. Mit Ausnahme der Telekom haben alle Unternehmen den Ausschüttungsbetrag auch operativ verdient und müssen dafür nicht die Kapitalsubstanz angreifen. Ich denke, es lohnt sich in der heutigen Zeit einmal darüber nachzudenken, ob fünf Prozent Dividende nicht eine Alternative zu 0,5% Festgeldzins darstellen (vorausgesetzt man benötigt das Geld für die nächsten paar Jahre nicht).

Ein kleines Risiko besteht bei der Einzel-Aktien-Auswahl nicht nur für den Laien, auch für den Profi immer darin, dass man auch mal die falsche Aktie erwischen kann. Die Aktionäre der Commerzbank können davon ein Lied singen, hat sich doch deren Kurs seit dem Höchststand mit 44€ am 9.3.2000   um sage und schreibe 97% Prozent ermäßigt und damit der Bank für alle Zeiten einen Platz in den Börsen-Lehrbüchern im Kapitel „Ein schlechter Wert kann sich immer noch halbieren“ gesichert. Dafür haben die Commerzbank-Aktionäre mit Sicherheit den höchsten Unterhaltungswert auf ihrer Veranstaltung, da dort die „creme de lá creme“ der Berufskritiker ihre jährliche Aufwartung macht. Und es ist immer wieder amüsant, welche Kreativität diese Leute in ihren Wortspielen entwickeln. „Seit Ihrem Amtsantritt befindet sich die Bank in ertragsmäßiger Inkontinenz“ schleuderte ein wütender Aktionär Bankchef Martin Blessing entgegen. „Sie gehören nach Griechenland, Sie Kapitalvernichter“ lautete ein weiteres Zeugnis. „Die Aktie ist billiger als ein Liter Benzin, damit komme ich aber wenigstens vorwärts“ und „der Vorstand braucht dringend ein Navigationssystem“ sind weitere Kostproben. Königlich Bayerisches Amtsgericht vom Feinsten. Wenn es im Resultat nicht so traurig wäre. Mit Aufsichtsratschef Klaus-Peter Müller und Vorstand Martin Blessing sitzen die Verantwortlichen für eines der größten Wirtschaftsdebakel in der Nachkriegsgeschichte in Deutschland lächelnd auf dem Podium und die ganze Wut und Kritik der Aktionäre geht den beiden gelinde gesagt „am Arsch vorbei“. Frei nach dem Motto „lass die sich doch mal beschweren – uns kann eh keiner was“ wird dann im weiteren Verlauf der Versammlung eine deutliche Gehaltserhöhung für den Vorstand beschlossen mit der Begründung „er war im Branchenvergleich bisher unterbezahlt.“ Meine Meinung lautet: „Einsperren !“ Und zwar beide. Den, der nimmt und den, der es ihm gibt. Es muss ja nicht lange sein, aber dann könnten diese beiden Herren mal darüber nachdenken, was sie für die Aktienkultur in Deutschland an Schaden anrichten. 5.000 Kehlen aus der „Südkurve“, die frei nach der Melodie des legendären „Chirpy-Chirpy-Cheep-Cheep“-Songs der schottischen Band „Middle of he road“ singen, „Sperrt den Müller ein !“ wäre eine schöne Choreographie für die Veranstaltung im nächsten Jahr, falls er dann immer noch im Amt ist. Was bin ich froh, dass ich mir diese Veranstaltung nicht als Aktionär antun muss und mir dieses ganze Schauspiel als Unbeteiligter von der Seitenlinie anschauen kann. Da lockt mich auch nicht die Aussicht auf ein kostenloses Würstchen mit Senf nach dem ganzen Trauerspiel. Die Commerzbank-Aktie werde ich in meinem Leben nicht mehr mit der Kneifzange anfassen ! Wer sich jetzt fragt: „Warum wählen denn die Aktionäre diesen Vorstand und Aufsichtsrat nicht ab ? Das ist doch ihr im Gesetz verankertes Recht“ der muss wissen: Stimmt ! Aber die Commerzbank ist zu 25% im Staatsbesitz und da in der Regel weniger als die Hälfte der Aktionäre bei einer Versammlung präsent sind, reicht dieser Anteil immer für die Mehrheit. Gefallen ist der Kurs der Commerzbank am Tag nach der HV übrigens nicht, da es bei den aktuellen Geschäftszahlen zwar für die üppige Anhebung des Vorstandsgehalts, aber leider nicht für eine Dividende gereicht hat.  Aber zum Glück haben wir ja nicht nur die Commerzbank auf der „Speisekarte“, sondern können aktuell  unter mindestens 50 Aktiengesellschaften in Deutschland wählen, wo man sagen kann „die gibt’s es aktuell zum halben Preis dessen, was sie eigentlich wert sind.“ Und zu essen gibt’s überall was nach den Versammlungen. Am besten geschmeckt hat‘s übrigens in Dortmund bei der Borussia. Westfälische Erbsensuppe mit Wursteinlage und dazu ein frisch gezapftes Pils. Und das alles für aktuell 2,20 Euro pro Aktie. Da kann sich keiner beschweren.

Am vergangenen Mittwoch war es soweit. Die Bundesrepublik Deutschland besorgte sich am Kapitalmarkt fünf Milliarden € für die nächsten 2 Jahre. Der Zinssatz , den unser Finanzminister Wolfgang Schäuble dafür bieten musste, lag bei 0,00% ! Ja sie haben es richtig gelesen. Wolfgang Schäuble bekommt das Geld für zwei Jahre von den Investoren glatt geschenkt, ohne das er auch nur einen einzigen Cent Zinsen dafür zahlen muss. Das Ganze lässt sich nur noch dadurch steigern, dass er demnächst vielleicht noch eine Gebühr für’s Aufpassen nimmt. Das würde man dann „Negativ-Zins“ nennen. Ich frage mich die ganze Zeit schon „Wer sind denn die Investoren, die sich auf solche Geschäfte einlassen“. Mir gegenüber hat sich jedenfalls noch keiner „geoutet“. Dem würde ich dann glatt vorschlagen, dass er seine Groschen auch mir zum Aufpassen geben kann. Ganz ohne Gebühren. Aber im Ernst: Bei Null Prozent Zinsen ist das faktisch Geld zum Fenster hinaus geworfen, da selbst bei großen institutionellen Investoren in Verbindung mit dieser Anlage Kosten in Form von Depotverwahrung bzw. Transaktionskosten bei Kauf/Verkauf anfallen. Für mich ist diese Entwicklung ein Parade-Beispiel dafür, wie irrational und unberechenbar die Finanzmärkte in der heutigen Zeit geworden sind. Um beim Thema „berechenbar oder unberechenbar“ zu bleiben: Alle Welt rechnete damit, dass der FC Bayern München sich beim „Finale dahoam“ gegen den FC Chelsea die Champions-League-Trophäe für das Jahr 2012 sichert. Aber es kam genau so, wie schon der alte Sepp Herberger sagte: „Die Leute gehen zum Fussball, weil sie vorher nicht wissen, wie das Spiel ausgeht.“ Und die Bayern haben zwar seit dieser Saison den Manuel Neuer zwischen den Pfosten stehen, aber dafür „koan Titel“. Und warum ? Im Gegensatz zu Wolfgang Schäuble hat bei den Bayern „die Null“ nicht gestanden. Wenn ich gegen einen so defensiv eingestellten Gegner sieben Minuten vor Schluss den Führungstreffer erziele, dann muss ein wahrer Champion in der Lage sein, diesen Vorsprung locker über die Zeit zu retten. Wenn ich aber sehe, wie Robben, Ribery und Co. in diesem Spiel sage und schreibe 20 Ecken, die ja teilweise mit letztem Einsatz erkämpft werden, völlig planlos verschenkten, der Gegner dagegen seinen einzigen Eckball eiskalt mit einer einstudierten Variante ausnutzte, kann man nicht nur von Pech sprechen.

Die „Null des Monats“ oder reden wir besser von den „Nullen des Monats“ finden wir allerdings in Berlin. Alle rund um Frankfurt wissen, wie schwierig es ist, einen Flughafen zu bauen und mit welchen Hindernissen man auf dem Weg bis zur Einweihung kämpfen muss. Was die Flughafengesellschaft, die den Bau des neuen Grußflughafens Berlin-Brandenburg in den vergangenen Wochen abgeliefert hat, kann man schlichtweg nur als Fiasko bezeichnen. Die für den 3. Juni 2012 geplante Eröffnung wurde knapp 3 Wochen vorher zunächst auf unbestimmte Zeit verschoben, da noch „kleine Probleme bei der Umsetzung des Brandschutzkonzeptes“ (so die erste Begründung) zu lösen seien. In der letzten Woche wurde dann das ganze Ausmaß der Mängel publik, mit der Konsequenz dass die Eröffnung jetzt erst am 17. März 2013, also mehr als neun Monate später stattfinden soll.  Und was in dem Zusammenhang wenig überrascht ist die gleichzeitige Mitteilung, daß die Gesamtkosten des Baus doch wohl deutlich über der ursprünglichen Planung liegen. Das alles verkündet von den Vertretern der Eigentümer Klaus Wowereit (Bürgermeister der Stadt Berlin) und Matthias Platzeck (Ministerpräsident von Brandenburg). Wie immer bei solchen Pannen: Mit dem beauftragten Planungsbüro wurde das Bauernopfer gesucht und gefunden. Aber wie wäre es denn meine Herren Wowereit und Platzeck, wenn Sie auch einmal über Konsequenzen nachdenken würden. Schließlich sind Sie die verantwortlichen Aufsichtsräte, die diesen ganzen Saustall eigentlich kontrollieren sollten. Aber es ist ja nicht ihr Geld, sondern „nur“ Steuergeld, das hier verbrannt wird. Und genau da liegt der Unterscheid warum die Dinge in Frankfurt funktionieren und in Berlin nicht. Der Betreiber des Frankfurter Flughafens (die Fraport AG) liegt zwar auch zu knapp über 50% in öffentlicher Hand, aber die andere Hälfte sind Aktionäre, die jeden Schaden am eigenen Geldbeutel spüren und entsprechenden Druck auf alle Beteiligten ausüben. Anders geht es auch bei Projekten in dieser Größenordnung nicht mehr. Die Zeiten, wo sich die öffentliche Hand in Deutschland solche Bauten leisten konnte, bei denen sich jeder der Beteiligten beide Säckel dreimal vollmachen konnte, sind definitiv vorbei. Realisierung öffentlicher Projekte mit privatem Kapital, so muss das Motto für die Zukunft lauten. Auch wenn unserem Finanzminister das Geld derzeit mit der Schubkarre hinter her getragen wird.

Momentan vergeht kein Tag, an dem nicht in der Finanzpresse über den bevorstehenden Börsengang des „Social-Media-Netzwerks“ Facebook diskutiert wird. Für die älteren unter Ihnen, die nicht wissen „Was ist Facebook ?“, nachstehend der Versuch einer Erklärung.

In der Urzeit hockten die Menschen abends am Lagerfeuer. Die Männer guckten ins Selbige (das heute „Fernsehen“ heisst) und die Frauen fixierten die Umgebung, dass keine bösen Nachbarn in das Reich eindringen konnten (diese Funktion haben heutzutage Zäune, Haustüren und Alarmanlagen). Gefühlte fünftausend Jahre später ging dann abends der Nachtwächter mit der Laterne durchs Dorf und verkündete die Neuigkeiten, bevor die Stadttore geschlossen wurden. Und weitere gefühlte fünfhundert Jahre später – man könnte auch sagen: In der letzten Zeit des vergangenen Jahrtausends – konnte man die Neuigkeiten aus aller Welt in gedruckter Form in der Zeitung lesen und die Männer saßen nicht mehr am Lagerfeuer, sondern in der Dorfkneipe. Soziale Kontakte außerhalb der Familie wurden in Vereinen und in der Kirche gepflegt. Mit der Entwicklung des Computers hat sich die Welt schlagartig verändert. Man schreibt keine Briefe mehr, sondern e-Mails, die innerhalb von Millisekunden jeden Empfänger auf der ganzen Welt erreichen. Seit einigen Jahren geht das Ganze nicht nur per Computer, sondern auch per Handy oder „Smartphone“ wie diese kleinen Geräte mittlerweile genannt werden. Die können auch schöne Fotos machen und man kann damit auch im Internet „surfen“, was im Übrigen nicht unbedingt bedeutet, dass diese Geräte wasserfest sind.

Im Jahr 2004 kam dann ein junger Amerikaner namens Mark Zuckerberg auf die Idee, den Leuten, die immer mehr Zeit mit Computer und Internet verbringen, eine virtuelle Plattform zu bieten, auf der sich diese Leute miteinander verständigen können. Das ist „Facebook“.  Wie im richtigen Leben kann man sich einen Freundeskreis aufbauen, man kann Nachrichten individuell austauschen, man kann die Mitteilungen aber auch in ein Schaufenster stellen, dass alle Freunde oder sogar alle 900 Millionen Facebook-Nutzer weltweit (immerhin 13% der gesamten Welt-Bevölkerung) diese sehen können. Wenn man versehentlich das falsche Schaufenster wählt, kommen dann nicht die 50 Personen, die man zu seinem Geburtstag einladen wollte, sondern es stehen plötzlich 5.000 Leute vor der Tür. Das ist alles schon passiert. Waren die Nutzer anfangs noch „Stubenhocker“, die den ganzen Tag vor dem Computer sitzen, sind es durch die Weiterentwicklung der Mobiltelefone zusehends Leute, die sich in der Öffentlichkeit bewegen und man kann nicht nur Nachrichten, sondern Bilder, Zeitungsartikel und Videos austauschen. „Bin beim Bob !“ oder „Wo geht was heut abend?“ sind gängige Eintragungen, die in vielen Fällen unwegsames Telefonieren ersparen und vereinzelt helfen das Leben etwas leichter zu organisieren. Natürlich wird auch viel „Müll“ produziert. Ich muss nicht immer wissen, welcher meiner Kumpels gerade auf einer Skihütte, das dritte Weizenbier nimmt, oder nach „Penne Arrabiata“ beim Italiener nach dem Wasserglas schreit. Aber – und das wichtig – man kann sich aussuchen, welche Nachrichten man liest. Kurzum: Für mich ist Facebook eine wertvolle Unterstützung, um mit vielen Bekannten in Kontakt zu bleiben. Aber ist eine solche Veranstaltung 75 Milliarden Dollar wert ? Meine Antwort hierauf ist ein klares NEIN ! Ich verfahre bei Facebook nach dem Motto: „Nutzer ? ja – Investor ? nein, danke !“ Im Gegensatz zur Allianz-Versicherung, die mit knapp 38 Milliarden Euro Börsenwert dann nur halb so hoch bewertet ist, wie Facebook. Da sage ich: „Allianz-Aktien: her damit ! – Allianz Lebensversicherung :  geh fort !“. Bei der Allianz, Siemens oder Daimler stehen reale Werte hinter dem Börsenkurs. Bei Facebook ist alles nur virtuell, man ist geneigt zu sagen: „heisse Luft“. Wenn man sieht, wie schnell sich die Welt in den letzten Jahren verändert hat, kann ein Facebook auch schnell wieder „out“ sein. Und dann reden wir bei der Börsenbewertung nicht über Milliarden, sondern nur über „Kisten“ (da sind dann nur 6 Nullen dran). Man kann aber nicht ausschließen, dass die Hammelherde der Investoren den Kurs nach dem Börsengang erst einmal kräftig nach oben treibt. Das hat dann aber nichts mit Investieren zu tun, das ist dann reine Spekulation. In dieser Welt gilt dann die alte Weisheit von Börsen-Guru André Kostolany:  „Wer viel Geld hat, kann spekulieren – wer etwas Geld hat, darf nicht spekulieren – und wer kein Geld hat, muss spekulieren.“  Ich glaube, der alte „Kosto“ hätte Zuckerberg zum Teufel gejagt, wenn er ihm Facebook-Aktien angeboten hätte.  Die noch lebende Legende und eines meiner Investorenvorbilder Warren Buffet hat sein Urteil jedenfalls gefällt. „Daumen runter“ lautet die Botschaft aus Omaha !